Cờ Panama được chia thành bốn ô: hai ô trắng, mỗi ô có một ngôi sao (một xanh dương, một đỏ), một ô đỏ và một ô xanh dương. Theo cách hiểu phổ biến nhất, màu xanh dương và đỏ là phe bảo thủ và phe tự do thời đó, còn màu trắng là hòa bình giữa hai bên. Lá cờ ra đời sau khi Panama tách khỏi Colombia năm 1903. Các mã HEX là giá trị tham khảo phổ biến.
Đây là các giá trị tham khảo phổ biến; chúng có thể khác nhau tùy nguồn, chất liệu và màn hình.